2012年中国经济出现了显著的超预期下滑,对中国经济而言,真正意义上的“衰退”应该是2012年而不是2008年。市场还会在谈论GDP增速是否要“保八”的问题,形势的变化发展远比想象得要快,“保八”根本没有来得及过渡,GDP增速就已经进入到“7%”的运行区间。2012年从一季度起经济增长速度就出现明显下滑,一季度GDP同比增速8.1%,比2011年四季度大幅下降0.7%,二季度GDP增速7.6%继续下滑,三季度到了7.5%,四季度在一系列刺激政策下回升至8.1%。2012年随着经济增速的快速下行,中国政府采取了“新一轮”的经济刺激政策,包括两次降准、两次降息,批复大量投资项目,基建投资增速快速拉升。

2月14日,中信建投发布题为《黄鸡龙头产能扩,生猪新秀业绩弹》的研报,研报称,立华股份目前公司产能主要分布在华东地区,募投项目一方面将强化公司在华东地区的优势地位,另一方面将使公司黄羽鸡业务在四川等西部省份实现初步覆盖,拓展新市场。此外,商品猪产能提示有利于公司优化业务结构,平抑黄羽鸡行业周期性波动对于公司经营业绩的影响。公司发行后总股本4.04亿,2018-2019年EPS分别为2.62和2.68元/股,发行价对应PE为11.2x和11.0x,参考鸡养殖龙头企业圣农发展、仙坛股份2018年PE数据,再考虑到立华在黄羽鸡产业中的龙头地位,给予立华股份对应2018年业绩的PE为16-20x,对应股价区间在41.92-52.40元。首次覆盖,暂不给予评级。